Aktiemarkederne fortsatte opturen i oktober

En række positive makroøkonomiske nyheder og en solid start på regnskabssæsonen bidrog yderligere til den brede globale opgang i aktiekurserne, der indtil videre har præget året. Den globale optur omfatter i den grad også de nye markeder. Vi er nu inde i andet år med en stabil strøm af penge ind i de nye markeder og en solid outperformance i forhold til de udviklede markeder. På trods af det, handles selskaberne med 25 procent rabat i forhold til selskaberne i de udviklede markeder.

Koreanske resultater gavnede SKAGEN Kon-Tiki

SKAGEN Kon-Tiki havde en stærk måned både relativt og absolut. Det skyldtes ikke mindst, at de koreanske selskaber Samsung Electronics, Hyundai Motor og LG Electronics, alle gjorde sig positivt bemærket i oktober. Dette takket være en række gode regnskabsmeddelelser. Generelt er regnskabssæsonen for kvartalet startet positivt for fonden, hvor også investeringerne i State Bank of India, Naspers og den nye investering i Gree Electronics også bidrog positivt.

De største negative bidragsyderne i måneden var Banrisul og X5 Retail, der dog begge samlet set har bidraget positivt indtil videre i år. Teamet købte sig ind i den kinesiske ingeniørvirksomhed Hollysys med speciale i togdrift og den russiske supermarkedskæde Lenta. Derudover fortsatte porteføljeteamet med at konsolidere porteføljen i oktober måned ved bl.a. at sælge ud af nogle af de mindre poster i porteføljen.

Positiv regnskabssæson for SKAGEN Global

SKAGEN Global havde også en solid måned, hvilket ikke mindst skyldtes en række gode resultater fra flere af de centrale selskaber i porteføljen. De bedste bidragsydere i oktober var Microsoft, Samsung Electronics og 3M. Alle rapporterede de bedre tal for tredje kvartal end markedet havde forventet.

Medicinalselskabet Merck trak lidt ned på månedens resultat, da selskabet rapporterede 12-18 måneders forsinkelse i opfølgningsstudier til sit cancermedicin. Informations- og analyseudbyderen RELX Group var ny position i fonden. Selskabet gennemgår massive ændringer fra at have været et lettere umoderne informationshus til et innovationsdrevet dataanalyseselskab. De to medicinalselskaber Merck og Roche gik ud af porteføljen. Roche har givet et betydeligt bidrag til absolutafkastet, siden teamet købte aktien. Fonden solgte sig også ud af Toyota Industries efter en stærk kursudvikling.

Hukommelseskort bidrog til en stærk måned i SKAGEN Vekst

SKAGEN Vekst havde også en stærk måned både relativt og absolut, hvilket ikke mindst skyldtes generelle positive kvartalsudmeldinger fra en række af fondens vigtigste investeringer. Særligt investeringerne inden for halvledere, navnligt Samsung, Broadcom og Applied Materials leverede stærke afkast på baggrund af nogle særdeles stærke regnskabstal og udsigten til højere priser for hukommelseskort. En anden stærk bidragsyder var bryggerigiganten Carlsberg, der signalerede bedre priser og vækst i selskabet. De negative bidrag kom hovedsageligt fra selskaberne med eksponering mod råvarer.

Teamet brugte bl.a. måneden på at sælge sig ud af en række mindre selskaber, ligesom det blev et farvel til den japanske teknologivirksomhed, SBI Holding efter en stærk periode med flotte afkast. Det tyske luftfartsselskab Lufthansa var ny i porteføljen i oktober. Teamet deltog også i kapitalrejsningerne af Borr Drilling og Golden Ocean.

Omega Protein satte igen sit præg på SKAGEN Focus

Den koncentrerede globale aktiefond SKAGEN Focus leverede også et pænt absolut afkast, men tabte dog lidt terræn til indekset i løbet af oktober. En af månedens bedste bidragsydere, blev en gammel kending i fonden. Omega Protein har været en solid bidragsyder lige siden fondens start i 2015. Teamet har reduceret og øget positionen flere gange i de seneste år. Posten blev øget igen i sommer, da en aktivistinvestor købte sig ind i selskabet. I oktober modtog de et bud fra et privat canadisk selskab, på 32 procent over markedsværdien, hvorefter SKAGEN Focus solgte hovedparten af posten på dette niveau.

Den øgede eksponering mod Japan bidrog også positivt til afkastet, hvilket ikke mindst skyldtes stærke resultater fra Softbank og Bank of Kyoto. Teamet reducerede positionerne i Softbank, Alphabet og Taiheiyo Cement efter gode resultater. Den irske bilsædeproducent Adient forlod porteføljen, da aktien nåede kursmålet. I løbet af måneden købte SKAGEN Focus sig ind i den brasilianske sukker- og ætanolproducent Sao Martinho og den japanske reservedelsleverandør til bilindustrien Tachi-S.

Fem år med ejendomsfonden SKAGEN m2

SKAGEN Fondenes ejendomsfond kunne fejre et flot jubilæum sidst på måneden. SKAGEN m2 kan se tilbage på lærerige og succesfulde år. Efter en udfordrende periode i fondens første år, har SKAGEN m2 markeret sig særdeles stærkt i de seneste år. I 2016 gjorde forvalterne det så godt, at de lå helt i top på Morningstars liste blandt alle de 83 ejendomsaktiefonde, der er noteret i Norge.

Kigger man på fondens performance over de seneste tre år målt fra 1. oktober på Morningstar Direct, placerer fonden sig i top-tre målt på alle ejendomsaktiefonde i Europa. På jubilæumsdagen den 31. oktober 2017 lå fonden solidt foran sit benchmark år til dato med mere end 3 procentpoint og med et absolut afkast på 10,14 procent i danske kroner.

Bliv opdateret på udviklingen i fondene

Husk at du på vores hjemmeside løbende kan følge med i udviklingen i de forskellige fonde i SKAGEN. Her kan du også læse om obligationsfondene i SKAGEN. Ønsker du at vide mere om mulighederne, er du velkommen til at kontakte en af vores formuerådgivere.