Først var det Europas tur, og nu er det USA, der er coronapandemiens epicentrum. Antallet af dødsfald er desværre steget markant, og de fleste udviklede lande har søsat omfattende tiltag for at begrænse spredningen af virussen. På den måde beskytter de kapaciteten i sundhedsvæsenet, før vi når pandemiens forventede top i april/maj. Regeringer over hele verden har lanceret pengepolitiske- og skatteredningspakker i en størrelsesorden, der langt overstiger de tiltag, vi så under finanskrisen i 2008.
Der er store svingninger i markederne. Vi har set rekordstore sving både opad og nedad, og valutaerne er ustabile. Økonomiske indikatorer peger på, at vi allerede nu befinder os i en recession. At dømme efter svingningerne hersker der stadig stor forvirring. Det eneste, der står helt klart, er, at COVID-19 har ramt alt fra økonomi til social interaktion, miljø og nationalstatens temmeligt relative betydning. Dette er i sandhed historisk.
I SKAGEN arbejder vi målrettet med tre fokuspunkter: Vores investeringer, vores kunder og vores strategi.
Investeringsteamet i SKAGEN er travlt optaget i disse dage. Markedskorrektionen har udvidet vores investeringsunivers betydeligt. Der er fortsat fokus på downside-risikoen, men nu begynder stærkere selskaber med en attraktiv upside også at komme ind i porteføljerne til priser, vi tidligere kun har kunnet drømme om. Samtidig er vi selvfølgeligt forsigtige – med tanke på den økonomiske nedgang, vi må forvente ligger foran os. Likviditeten i markedet er stadig god, og presset på det nordiske obligationsmarked er ved at lette (specielt takket være "Statens Obligasjonsfond" i Norge, der forventes lanceret næste uge).
Vi er løbende i tæt dialog med kunderne via telefon, email og websitet. Mange ønsker rådgivning, og det er præcis, som det skal være. Nogle ønsker lavere risiko i deres portefølje, mens andre ønsker øget eksponering mod aktier. Også enkelte institutionelle kunder investerer med fokus på at rebalancere porteføljen. I SKAGEN arbejder vi målrettet med at dele relevant information rettidigt. Jeg håber, at vores daglige og ugentlige opdateringer er til nytte – eller må du endelig lade os vide, hvis der er noget, du savner!
På det strategiske niveau er vi fortsat i gang med at udvikle og justere et antal scenarier for de næste 18 måneder til tre år. Vi forbereder os på det værste og håber på det bedste. Nøgletallene bidrager til, at vi kan justere vores kurs, efterhånden som et scenarie tager form. Dette kræver god datatilgang og dygtige folk – vi har heldigvis begge dele.
For at komme godt gennem dette er det meget vigtigt, at vi ser klare beviser for, at tiltagene for at begrænse spredningen af virussen virker, og at der er tillid til, at myndighederne er i stand til at håndtere de økonomiske udfordringer, der kommer.
De tragedier, som rammer mange af os, er i allerhøjeste grad virkelige. Alligevel er der grund til lidt optimisme: Vi gør os lige nu erfaringer med en ny måde at både leve og arbejde på. Aspekter af denne ændrede hverdag vil formentligt hænge ved, også når COVID-19 en dag blot er et kedeligt minde.
Nogle selskaber må smide håndklædet i ringen, mens andre blomstrer, i takt med at vores vaner forandrer sig. Potentialet for digitale netværk bliver udforsket på spændende og konstruktive måder. En mere bæredygtig livsstil kan blive os decideret påtvunget. Mulighederne er her allerede. Lad os håbe, at vi er i stand til at udnytte dem bedst muligt.
I mellemtiden håber jeg, at du holder dig sund og rask, at du følger myndighedernes retningslinjer, og at du søger råd hos SKAGEN, hvis du har brug for det.
Med venlig hilsen
Tim Warrington
Tal med os
Det er værd at huske, at vi som langsigtede investorer har oplevet store op- og nedture i markederne mange gange. Markederne er altid steget igen efter nedturen. Derfor er tålmodighed helt afgørende.
I en periode som denne med høj volatilitet og stor usikkerhed anbefaler vi altid, at du tager en snak med os, før du handler.
Du er meget velkommen til at kontakte vores rådgiverteam, hvis du har spørgsmål til dine investeringer.
- Telefon: 70 10 40 01
- Email: kundeservice@skagenfondene.dk
- Bliv ringet op